Al liti, un circuit ple de diners intel·ligents, és difícil córrer més ràpid o més intel·ligent que ningú, perquè el bon liti és car i car de desenvolupar, i sempre ha estat un camp de jugadors forts.
L'any passat, zijin Mining, una de les principals companyies mineres de la Xina, va sortir a la mar i va guanyar el projecte del llac salat de liti Tres Quebradas Salar (3Q) a la província de Catamarca, al nord-oest d'Argentina, per 5.000 milions de dòlars.
Aviat es va fer evident que els 5.000 milions de dòlars llençats eren només drets de mineria, amb milers de milions de dòlars de despesa de capital pendents de ser pagats per Zijin per completar la mineria i el refinament.Les desenes de milers de milions de dòlars d'efectiu de la mina invertits per omplir només una mina han fet que molts capitals externs s'escapiïn.
De fet, si organitzem totes les empreses cotitzades en accions amb mines de liti segons el valor de mercat i les reserves, trobarem una fórmula gairebé enganyosa: com més petites siguin les reserves de carbonat de liti, més gran serà el valor relatiu de mercat de l'empresa.
La lògica d'aquesta fórmula no és difícil de calcular: la capacitat de finançament superior d'una empresa cotitzada en accions A combinada amb el model de negoci de desenvolupament de recursos de liti amb marges de beneficis molt alts (període de retorn de no més de dos anys) fa que el mercat estigui més disposat. donar valors més alts a les empreses amb recursos relativament baixos.L'alta valoració dóna suport al finançament de l'adquisició de mines de liti.Com més gran sigui la taxa de rendibilitat aportada per l'adquisició, com més gran sigui la valoració del projecte amb una alta taxa de rendibilitat, la valoració més alta dóna suport a l'adquisició de més mines de liti, formant aquí un cicle positiu.Va néixer l'efecte volant: també va donar lloc a existències de súper toros com Jiang Te Motor i Tibet Everest.
Per tant, prendre la mina de liti, la mineria completa, pot portar la valoració del salt del dia, el creixement del valor de mercat de desenes de milers de milions no és un problema.Per calcular les reserves anunciades per les empreses cotitzades, cada deu mil tones de reserves de carbonat de liti és d'uns 500 milions de valor de mercat, així que hem vist durant l'últim any, quan un milió de tones de gran mina de liti a la mà, pot ajudar a la el valor de mercat de l'empresa es dispara directament.Però com tot el capital per entendre aquest enorme palanquejament, gairebé tothom es trobarà amb un problema: el bon preu del liti no és barat, tothom està mirant, on podem trobar el preu dels recursos de baixa qualitat?La resposta no és difícil d'esbrinar:
Quan el teu oponent està a punt de la fallida.
Com més perillós, més bonic
Quan el primer ministre britànic Winston Churchill va formar les Nacions Unides al final de la Segona Guerra Mundial, va dir: "Mai malgastis una bona crisi".(No malgastis mai una bona crisi.)
En els nerviosos mercats de capitals actuals, és encara més filosòfic: només quan la contrapart estigui en un punt tan ajustat que hagi de comprar, l'oferta serà més barata del que heu vist mai.Però esperem fervorosament que, quan arribi l'oportunitat, serem superats per un rival fort, no al revés.
Per tant, no és tan sorprenent que guicheng Mining group, el principal accionista de Guicheng Mining, intervingués quan l'antiga estrella d'accions A Zhonghe que tenia una mina de liti va caure a punt de la fallida i la liquidació: el 25 de febrer de 2022, Zhonghe Co. , Ltd.(d'ara endavant, "Zhonghe"), que ha estat suspès del mercat d'accions A durant dos anys a la Nova Tercera Junta, va anunciar que la seva Jinxin Mining Co.,Ltd.planeja introduir Guicheng Group, l'inversor, per protegir els actius bàsics de liti de Zhonghe de la subhasta mitjançant la combinació d'augment de capital i préstecs.I ajudeu a la mineria Jinxin a restaurar la capacitat de producció i operació.
Les dades mostren que Jinxin Mining és un dels jaciments d'espodumen més grans de la Xina i un dels rars recursos de liti a gran escala d'alta qualitat a la Xina.
Markang Jinxin Mining Co.,Ltd., una important subsidiària de Zhonghe Co.,Ltd., ha caigut en dificultats empresarials i crisi financera i no pot pagar els seus propis deutes.Guicheng Group ha evitat el risc de subhasta judicial de drets miners, drets d'exploració, maquinària i equips i altres actius bàsics de Jinxin Mining proporcionant assistència.
Segons el pla d'augment de capital, segons l'informe de valoració emès per l'agència d'avaluació d'actius de tercers, els inversors implementaran l'augment de capital d'acord amb la valoració del capital de tots els accionistes de Jinxin Mining abans de la inversió de 429 milions de iuans.Després de la finalització de l'augment de capital, Guocheng Evergreen, Guocheng Deyuan amb el 48%, el 2%, aba Zhonghe New Energy Co, Ltd segueix sent el major accionista de la companyia, amb el 50%.A més, Zhonghe, que està a punt de la fallida, també va signar un acord de cooperació estratègica amb Guocheng Group: en l'acord, Guocheng Group pagarà 200 milions de RMB com a dipòsit a Zhonghe per participar en la fallida i la reorganització de Zhonghe.L'acord també va deixar una paraula significativa: restaurar el desenvolupament sostenible de les accions de Zhonghe, tan aviat com sigui possible sol·licitar de manera independent la nova cotització o la fusió d'altres empreses cotitzades per a la cotització en borsa, salvaguardar els interessos dels creditors i accionistes minoritaris.
Vist a partir de la combinació dels dos acords, Guicheng Group va adquirir el 50% del capital de Jinxin Mining, que té unes reserves totals de prop de 3 milions de tones de carbonat de liti, només amb la inversió de 428,8 milions de iuans.Mentrestant, en promoure la reestructuració de l'harmonia pública, també té la iniciativa de completar la cotització de Jinxin Mining a través de la borsa en el futur.A la fórmula de trampes de liti, 3 milions de tones de Jinxin Mining, fins i tot segons 200 milions per milió de tones de reserves de càlcul de conversió de valor de mercat, és un valor de mercat de més de 60 mil milions de gegants, si tot va bé, la valoració del grup de la ciutat a la moment d'injecció de capital, ha aconseguit una inversió impressionant.
A l'acta de la reunió del Cadre 2022 del Grup Guicheng, l'alegria generada per l'augment de capital de Jinxin Mining s'expressa amb paraules: "Aquesta mesura operativa important té una importància fita en el camí per aconseguir un desenvolupament d'alta qualitat del grup".
02 Com més bonic, més trist
Per descomptat, els actius barats són barats per una raó: si obriu l'avís públic de Zhonghe, el nou tauler d'anuncis de la Tercera Junta de Zhonghe està ple de paraules com confiscament, demanda i judici, no sembla una empresa minera de liti que pot amagar el seu valor de mercat de 100.000 milions de iuans.En comparació amb la nova estrella energètica Zhonghe fa uns anys, Zhonghe es va transformar amb èxit de la indústria tèxtil a la mineria de liti i va prendre el control de Jinxin Mining.Tanmateix, amb el declivi de la indústria tèxtil, el flux de capital de Zhonghe es va aturar de sobte i Jinxin Mining va necessitar gastar molt de capital en les primeres fases de la mineria.
En aquests moments, Zhonghe es troba en un dilema: els actius liquidats es poden protegir, però la valoració de les mines de liti sense explotar és limitada;Xu Jiancheng, natiu de Fujian, va optar per augmentar el fons del gas, cosa que va deixar directament col·lapsar el ja tambaleant Zhonghe.
L'estat financer de Zhonghe no s'ha pogut emetre fa dos anys, i en l'últim estat financer, el deute de Zhonghe s'aproxima als 2.800 milions de iuans, que fa temps que és insolvent.Zhonghe, que fa temps que està endeutada, ara està completament paralitzada:
Xu Jiancheng, el cap de l'empresa, va ser processat i empresonat pels fiscals de dangba a causa de la disputa contractual sobre la transferència dels drets miners de jinxin.
A Jinxin Mining Co., LTD., que es troba en una zona habitada per tibetans, molts locals van demanar diners en préstec per comprar camions per al transport per tal de participar en el desenvolupament de la mineria, i ara també estan molt endeutats.
Fins i tot en diversos creditors es marquen: el 2018, per tal de conservar la ciutat cotitzada i no retirada, es fon la transferència de confiança dels drets del creditor a la societat general en la mineria, els grans accionistes de la mineria industrial van invertir 600 milions per promoure el desenvolupament de la mineria jinxin, però les armes de liti més gran d'Àsia, el bol d'arròs de ferro, i en el cas d'un sense líder, sempre no es pot adonar d'acabar, el desenvolupament de la mineria jinxin encara està en suspens.
Irònicament, amb el ràpid augment del nou mercat energètic, el preu del carbonat de liti s'ha disparat.Algunes persones han calculat que: al preu actual, Jinxin Mining pot pagar tots els seus deutes en dos anys, però de moment, zhonghe no pot aconseguir ni un cèntim.De fet, si no fos per la inversió a baix preu del grup guocheng i l'assistència de cavaller blanc, Zhonghe estaria en l'etapa d'una subhasta de cases.
Com més crisi, més il·lusió
Per ser justos, per a Guicheng Group, invertir en Jinxin Mining és només el començament, el casament sempre és el més feliç: assumir els passius de l'arbitratge de comptes, injectar despeses de capital per desenvolupar la mina, netejar les disputes i els litigis, explícits i invisibles. reconciliació amb proveïdors i clients, per obtenir l'avaluació d'impacte ambiental de les actualitzacions, eventualment per promoure diversos aspectes tenen un negoci de liti impecable, la llista completa d'aquests és la prova real de la capacitat del cavaller blanc del grup de la ciutat.
De fet, el fracàs de Xingye Mining i Zhongrong Trust per protegir la seva closca ha demostrat que la història té més coses del que sembla.
Però els inversors semblen estar més interessats en la capacitat de reestructuració de Guicheng, donada la seva història de participació en reestructuracions.En els últims quatre anys, Guicheng s'ha ofert per fer-se càrrec de Jianxin Mining, que va fer fallida, i va guanyar una llista.En la nova reestructuració de la construcció, Guocheng Group ha completat amb èxit la reestructuració de la seva mina de molibdè d'alt grau, Mineria xinesa i occidental, que està a punt d'injectar-se a l'empresa cotitzada;Amb el desenvolupament de l'epidèmia el 2020, Guicheng Group va donar un cop de mà a Yupang Mining, la mina de plata més gran d'Àsia, en el seu punt més baix, i va adquirir la participació de control de la mina de plata més gran a un preu molt baix.Amb la pista passada, Guocheng Mining és bona per participar en la reestructuració de la fallida, però també té una forta fortalesa financera.
Malgrat el llarg camí per recórrer, els accionistes minoritaris poden estar segurs que Guicheng pot repetir la seva màgia a la mina de liti de Jinxin, una de les poques mostres de creixement de Zhonghe.
No malgastis una crisi, l'important és que no ets la crisi
La història, òbviament, juga un gran paper a les accions de Zhonghe.Des de fàbriques tèxtils convertides en liti, totes les accions i clarament per endevinar el principi, no endevinar el final: cap a una nova transformació energètica és sens dubte correcte, però la transformació de l'enorme bretxa de la rotació de capital, la primera etapa de les barreres gegants mineres i temps cost dels fons, molts riscos legals en el procés de negociació, tot és el factor més important en la i finalment en una crisi de liquiditat.
Irònicament, la mina de liti, que se suposava que era una gran font de flux d'efectiu i oportunitats d'ocupació, finalment va fer caure a Zhonghe, deixant a Zhonghe Mired en múltiples crisis, inclosos deutes i demandes.Proveïdors, distribuïdors, governs locals i ciutadans es van veure arrossegats al vòrtex final.
I des de la perspectiva del grup de la ciutat, des de fa només quatre anys, una nova entrada minera i els seus actius totals ja poden fer una ullada a la futura valoració de milers de milions de dòlars, tot això es basa en cada punt de comerç és la liquiditat de la contrapart seca en el moment: el tracte, jinxin perfecta interpretació del que és "no malgastis una crisi" aquesta cita.Potser, en el mercat de capitals nerviosa avui, com a inversors hauríem d'entendre el significat d'aquesta frase.
Però hem d'entendre que la premissa de no "malbaratar" la crisi és no deixar-nos convertir en la crisi mateixa
-- A mesura que els actius de liti continuen augmentant, cada línia K sembla implicar la vora afilada d'una falç.
Hora de publicació: 31-mar-2022